Altas taxas de frete, mais do que um motor inflacionário, implicariam em um freio na recuperação econômica

Altas taxas de frete, mais do que um motor inflacionário, implicariam em um freio na recuperação econômica

O aumento nos custos de frete tem sido um dos principais pontos fracos na recuperação econômica dos EUA neste ano, contribuindo para a escassez de estoques e a alta dos preços. Ainda não está claro até que ponto e com que rapidez seus valores podem diminuir à medida que a recuperação avança. “De qualquer forma, eles devem ser vistos pelo que são: um choque que está esfriando a atividade econômica, ao invés de um motor de inflação de longo prazo”, diz artigo publicado na Bloomberg .

Nos anos 2000 com preços elevados do petróleo e há alguns anos com tarifas (produto da Guerra Econômica entre EUA e China). De acordo com o artigo, se o custo do frete cair nos próximos meses, ele funcionará como uma espécie de estímulo econômico que ajudará a compensar qualquer aperto da política monetária que o Federal Reserve dos EUA venha a fazer naquele período.

Os aumentos nas taxas de frete têm sido significativos: contêineres de 40 pés que custavam US $ 2.000 um ano atrás agora podem custar até US $ 20.000, dependendo das circunstâncias. O que importar da Ásia significa para muitas empresas americanas é um problema maior para itens volumosos e baratos; Mais de US $ 1.000 smartphones podem caber em um contêiner do que sofás de US $ 1.000. As empresas devem absorver as taxas de frete mais altas ou repassá-las aos clientes e, em alguns casos, o estoque pode não estar disponível.

Atualmente, é difícil isolar o impacto de taxas de frete mais altas na economia em geral, mas seu efeito pode ser semelhante a um aumento nas tarifas, como ocorreu durante a gestão do presidente Donald Trump em 2018 e 2019: a incerteza O crescimento econômico aumentou e a confiança dos empresários diminuiu, com o índice de manufatura ISM caindo entre o início de 2018 e o final de 2019.

Dinâmicas semelhantes ocorreram nos anos 2000, quando os preços do petróleo dispararam devido ao medo do “pico do petróleo”, à medida que o consumo crescia na China e em outros países emergentes. O crescimento econômico foi mais lento do que deveria, pois os consumidores e as empresas tiveram que gastar mais em petróleo de alto preço e produtos relacionados, como gasolina, deixando menos dinheiro para gastar em outros bens e serviços.

Em ambos os casos, o impacto negativo sobre o crescimento foi exacerbado por uma política monetária subótima, quando o Federal Reserve dos EUA aumentou as taxas de juros, temendo o risco inflacionário, em vez de interpretar corretamente a ameaça existente ao aumento.   

Nesta ocasião, a alta taxa de desemprego levou o Federal Reserve a olhar além do impacto dos altos preços de frete e outros fatores que estão empurrando a inflação para cima; Em um ambiente econômico mais normal, um aumento tão drástico nos preços de frete poderia ter levado a um aperto da política monetária, aponta o artigo.

Na medida em que os investidores estão preocupados que o Federal Reserve irá reduzir seu programa de compra de ativos ou aumentar as taxas de juros nos próximos dois anos – e o impacto negativo que isso poderia ter sobre o crescimento econômico – a queda nos preços das taxas de juros do transporte de mercadorias é uma contraparte. No momento, a economia se beneficia de uma política monetária folgada e de condições financeiras frouxas, mas também é afetada por altos preços de frete e, dependendo do setor, este último pode ser um fator mais importante do que o primeiro. Por exemplo, um importador ou varejista de móveis provavelmente estaria disposto a aceitar algum aumento da taxa de juros do Federal Reserve se isso significasse que as taxas de contêineres voltassem a níveis mais normais.

De acordo com o artigo, é importante entender o efeito desses altos preços devido à interpretação equivocada de aumentos de tarifas semelhantes que têm sido observados nos últimos 20 anos. O choque dos altos preços da energia – ou preços de frete, ou aumento de taxas – não é o tipo de coisa que leva a uma inflação galopante. Na realidade, eles levam a um crescimento econômico mais lento do que teria sido alcançado de outra forma. Hoje, uma queda no preço do frete serviria para impulsionar o crescimento econômico nos próximos dois anos, cenário talvez subestimado em um momento em que as pessoas estão mais focadas na inflação e no Federal Reserve.

Fonte: MundoMarítimo